تهدف التناغم ، التي بلغت قيمتها الأخيرة بقيمة 25 مليار دولار ، بمبلغ 11 مليار دولار في الاكتتاب العام القادم

طرح شركة تشايم للاكتتاب العام: توقعات بنجاح باهر رغم التحديات

مقدمة:

يشهد عالم التكنولوجيا العالمية حالة من الترقب مع اقتراب طرح شركة تشايم (Chime) الأمريكية الرائدة في مجال الخدمات المالية الرقمية للاكتتاب العام (IPO). فبعد أن وصل تقييمها الخاص إلى 25 مليار دولار، تستهدف تشايم جمع ما يصل إلى 11.2 مليار دولار من خلال هذا الطرح المرتقب، والذي يُتوقع أن يكون من أهم أحداث سوق الأسهم في عام 2025. لكن هل ستحقق تشايم توقعاتها؟ وما هي العوامل التي قد تؤثر على نجاح هذا الطرح؟ هذا ما سنحاول استعراضه في هذا التحليل الشامل.

شركة تشايم: نموذج أعمال مبتكر وتحديات السوق:

تُعد تشايم من الشركات الناشئة التي حققت نجاحًا ملحوظًا في مجال الخدمات المالية الرقمية، معتمدة على نموذج أعمال مبتكر يركز على توفير حسابات مصرفية رقمية مجانية وخدمات مالية سهلة الاستخدام، خاصةً لفئات المجتمع التي لا تملك حسابات مصرفية تقليدية أو تواجه صعوبة في الوصول إليها. وتتميز تشايم بتطبيقها سهل الاستخدام، وخدماتها المبتكرة مثل التحويلات الفورية وإمكانية الحصول على بطاقات ائتمان افتراضية.

ولكن، يواجه هذا النموذج تحديات كبيرة، أبرزها المنافسة الشرسة في سوق الخدمات المالية الرقمية، حيث تتنافس تشايم مع عمالقة التكنولوجيا المالية مثل PayPal وSquare وStripe، بالإضافة إلى البنوك التقليدية التي بدأت في تقديم خدمات رقمية مماثلة. كما تواجه تشايم تحديات تنظيمية تتعلق بالامتثال للقوانين واللوائح المالية الصارمة، خاصةً في ظل التوسع السريع لأعمالها.

تفاصيل طرح الاكتتاب العام (IPO):

أعلنت تشايم عن نطاق سعر سهم يتراوح بين 24 و 26 دولارًا أمريكيًا، مما يعني أن القيمة السوقية للشركة قد تصل إلى 11.2 مليار دولار. ويُتوقع أن يجمع الطرح 800 مليون دولار، سيعود جزء منها إلى الشركة نفسها، بينما سيخصص الباقي لبعض المستثمرين الحاليين، بما في ذلك شركة Cathay Innovation، وهي شركة رأس مال استثماري أوروبية بارزة، والتي تخطط لبيع جزء من أسهمها خلال الاكتتاب العام.

يُلاحظ أن هذا الطرح، حتى في ظل تباطؤ سوق الاكتتابات العامة، لن يكون الأكبر في عام 2025، حيث سبقته شركة Coreweave التي جمعت 1.5 مليار دولار وتقييمها 23 مليار دولار. لكن هذا لا ينتقص من أهمية طرح تشايم، خاصةً في ضوء نمو إيراداتها السريع وانخفاض نفقاتها.

الأداء المالي لشركة تشايم: مؤشرات إيجابية:

تُظهر البيانات المالية لشركة تشايم نموًا قويًا في الإيرادات، حيث سجلت 1.3 مليار دولار في عام 2023 و 1.7 مليار دولار في عام 2024، مع تجاوز إيرادات الربع الأول من عام 2025 حاجز 518 مليون دولار. كما انخفضت خسائرها بشكل ملحوظ من 203 مليون دولار في عام 2023 إلى 25 مليون دولار في عام 2024. هذه المؤشرات الإيجابية تُعتبر حافزًا قويًا لجذب المستثمرين.

التقييم الخاص مقابل تقييم الاكتتاب العام: فجوة محتملة:

من اللافت للنظر أن التقييم الخاص الأخير لشركة تشايم، وفقًا لتقديرات Pitchbook، كان 25 مليار دولار، وهو أعلى بكثير من القيمة السوقية المستهدفة من خلال الاكتتاب العام. لكن هذا لا يعني بالضرورة فشل الطرح، فإذا كان الطلب على أسهم تشايم مرتفعًا، فقد يتجاوز سعر السهم النطاق المُعلن عنه، ويزيد الطلب في يوم التداول الأول، مما يدفع القيمة السوقية للارتفاع.

مشاركة المساهمين: مؤشر على الثقة:

يُعتبر عدم قيام معظم المساهمين الرئيسيين لشركة تشايم، باستثناء Cathay Innovation، ببيع أسهمهم خلال هذا الطرح، مؤشرًا إيجابيًا على ثقتهم في مستقبل الشركة ونجاح الاكتتاب العام. من بين هؤلاء المساهمين الكبار، نذكر شركة DST Global التي يملكها الملياردير يوري ميلنر، وشركة Crosslink Capital التي يملكها مايكل ستارك، وشركة Access Industries التي يملكها الملياردير لين بلافاتنيك، بالإضافة إلى شركات رأس المال الاستثماري General Atlantic و Menlo Ventures و Iconiq.

التوقعات المستقبلية: فرص وتحديات:

يُتوقع أن يشهد طرح تشايم للاكتتاب العام إقبالًا كبيرًا من المستثمرين، خاصةً مع نموها السريع في الإيرادات وانخفاض خسائرها. ولكن، يجب الأخذ في الاعتبار التحديات التي تواجهها الشركة، مثل المنافسة الشرسة في السوق والضغوط التنظيمية. كما يجب الانتباه إلى أن التقييم الخاص السابق للشركة أعلى بكثير من التقييم المُعلن عنه في الاكتتاب العام، وهذا قد يؤثر على تقييم السوق النهائي.

الاستنتاج:

يُعد طرح شركة تشايم للاكتتاب العام حدثًا مهمًا في عالم التكنولوجيا المالية، ويحمل في طياته فرصًا كبيرة و تحديات لا يستهان بها. بينما تُشير المؤشرات المالية الإيجابية و ثقة المساهمين الكبار إلى احتمالية نجاح الطرح، يجب على المستثمرين دراسة الوضع بدقة ومراعاة العوامل المختلفة التي قد تؤثر على أداء السهم بعد الطرح. سيكون من المهم متابعة التطورات اللاحقة، وخاصةً ما يتعلق بملفات الشركة المُقدمة للبورصة، لتكوين صورة أوضح عن توقعات نجاح هذا الاكتتاب العام. يُتوقع أن يتم الطرح خلال أسبوع 9 يونيو، وسيكون من المثير متابعة تطورات هذا الحدث الهام في سوق الأسهم.

الكلمات المفتاحية: تشايم، Chime، اكتتاب عام، IPO، تكنولوجيا مالية، استثمار، سوق الأسهم، نمو إيرادات، تقييم شركة، قطاع التكنولوجيا، الخدمات المالية الرقمية، Cathay Innovation، DST Global، Access Industries.